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不过，如今国内市场已经趋于饱和，急需要走出去，拓展国际市场。而另一方面，我国有许多钢琴品牌，但是在国际上的知名度不高，作为一个国际军种，中国钢琴随着海军和055大驱一起走向世界，无疑是做了一个极好的广告，让外国人直到，中国不仅军舰非常先进，钢琴造得也非常好。（作者署名：铁翼苍穹）

图17：1月中旬铝锭社会库存开始累积 单位：万吨资料来源：SMM 中信期货研究部图18：SHFE铝仓单持续低位 单位：万吨资料来源：Wind 中信期货研究部图19：近期国内铝现货升水 单位：元/吨资料来源：Wind 中信期货研究部图20：沪铝期价升水结构强化 单位：元/吨

显然，这个市场的活跃度是远远不够的，容纳空头巨量流动性的空间都不够。作为对比，1997年，索罗斯做空港币，在1997年10月至1998年1月，索罗斯一共抛空1000多亿港币。彼时，香港广义货币达到 2.8万亿港币，外汇储备1000亿美元。拆入人民币做空也困难

截至2018年三季度末，百年人寿核心偿付能力充足率、综合偿付能力充足率分别为91.19%、103.77%，低于银保监会披露的行业平均水平。去年12月，银保监会披露的2018年三季度末178家保险公司的平均综合偿付能力充足率为245%，平均核心偿付能力充足率为234%。

未来效果如何？市场人士正在耐心观察。离岸人民币从何处而来？目前我国资本项目尚未完全开放，境内人民币流出境外进入离岸市场主要通过四个主体：个人、非金融企业、商业银行和央行。一、个人主要通过携带现钞出境或者在境外换汇，人民币流入境外个人账户，属于离岸人民币零售业务；

★ 投资策略：持续看好大创新作为反击下半场的主攻方向——持续看好大创新：持续看好业绩和政策双轮驱动下的大创新，当前重点推荐：机械军工（细分子行业的核心龙头）、电子 （长期方向确定）、计算机龙头、医药（创新药）。短期看好银行龙头股的情绪修复：仓位与估值双低，受益于最新出台的理财新规细则。